特約評論員/羅建華

全球三大債券指數(shù)供應機構之一的富時羅素日前宣布，從2021年10月起將中國國債納入富時世界國債指數(shù)。加上之前的彭博巴克萊全球綜合指數(shù)和摩根大通全球新興市場多元化指數(shù)，中國債券將集齊全球三大主流債券指數(shù)。這一里程碑事件充分表明，隨著中國經(jīng)濟穩(wěn)健復蘇和開放水平持續(xù)提升，國際投資者對華投資意愿和信心顯著增強，中國融入全球資本市場和國際金融體系的步伐不斷加快。

新冠肺炎疫情沖擊之下，全球經(jīng)濟增長圖景黯淡。在此背景下，投資者對優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的需求顯著增加，中國債市以其相對較高的收益率和安全性在全球資產(chǎn)配置中的價值越發(fā)凸顯。富時羅素此時決定將中國國債納入其指數(shù)，既看中了中國經(jīng)濟發(fā)展的良好前景和金融市場的開放程度，同時也順應了全球投資者的市場需求。

“入富”源于中國經(jīng)濟發(fā)展前景向好。受新冠肺炎疫情沖擊，世界經(jīng)濟陷入衰退，在經(jīng)歷了疫情暴發(fā)初期的經(jīng)濟大幅下挫后，中國成為全球率先復蘇的經(jīng)濟體。近期，全球主要經(jīng)濟體二季度數(shù)據(jù)陸續(xù)發(fā)布，不少經(jīng)濟體刷新最低值，部分國家陷入嚴重經(jīng)濟衰退。而在其中，中國經(jīng)濟表現(xiàn)成為全球經(jīng)濟的亮點。國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，經(jīng)歷了一季度6.8%的負增長后，二季度我國GDP同比增長3.2%，成功實現(xiàn)V型反彈，也成為全球唯一一個實現(xiàn)正增長的主要經(jīng)濟體。國際貨幣基金組織（IMF）在最新一期《世界經(jīng)濟展望》中預測，中國將成為2020年全球唯一一個實現(xiàn)同比正增長的主要經(jīng)濟體，并預測2021年中國GDP同比增長將達到8.2%。在新冠肺炎疫情大流行、世界經(jīng)濟嚴重衰退的背景下，持續(xù)恢復的中國經(jīng)濟無疑極大增強了投資者的信心。

“入富”源于中國金融開放速度加快。大幅放寬外資金融機構準入，穩(wěn)步推進金融市場開放，取消企業(yè)征信評級、信用評級、支付清算等領域的準入限制……近年來，隨著中國經(jīng)濟開放度不斷提升，金融業(yè)開放速度也相應加快，債市各項基礎設施日益完善，交易成本不斷降低，運行效率持續(xù)提升，增強了對國際投資者的吸引力。外匯局統(tǒng)計，近年來境外機構不斷增持我國債券和上市股票（含基金），持有的合計規(guī)模從2014年末的2192億美元上升到2018年末的4448億美元，增長103%。其中，持有的債券規(guī)模從1085億美元上升到2638億美元，增長143%。境外投資者8月份加倉中國債券1304億元，這已是外資連續(xù)第21個月增持中國債券。央行數(shù)據(jù)顯示，截至8月底，境外機構投資者數(shù)量已增長至近900家，覆蓋全球60余個國家和地區(qū)，持有人民幣債券規(guī)模約2.8萬億元。

“入富”源于中國債券投資價值越發(fā)凸顯。截至9月24日，全球負利率債規(guī)模已達15.44萬億美元的歷史高位，占全球所有政府債券比例高達25%。相比之下，中國國債成為目前為數(shù)不多能夠提供較高票息的資產(chǎn)。比如，德國、瑞士、丹麥、芬蘭和荷蘭等國從1年到30年所有期限國債的收益率都為負；法國、日本等除超長期限外，收益率為負；英國盡管收益率仍然為正，但相對較低，關鍵期限收益率都降至1%以下；美國10年期國債收益率已經(jīng)處于歷史的低位水平。從目前的情況看，全球發(fā)達經(jīng)濟體已進入“負利率時代”，全球資產(chǎn)配置將面臨更大的挑戰(zhàn)。依托于穩(wěn)健的經(jīng)濟基本面，人民幣資產(chǎn)繼續(xù)保持較高收益率和安全性。在中國正致力于加快推動形成以國內(nèi)大循環(huán)為主體、國內(nèi)國際雙循環(huán)相互促進的新發(fā)展格局大背景下，我國資本市場擴大開放，政策紅利持續(xù)釋放，中國債市以其相對較高的收益率和安全性，在全球資產(chǎn)配置中的價值將越發(fā)凸顯。（羅建華）

[責任編輯：楊凡、韓瑩]

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